Brasilian markkinoiden haasteellisuus tammikuussa näkyi myös brassivälittäjien analyytikkojen laatimien suosikkilistojen kehityksessä: euroissa mitaten laskua kertyi kuukaudessa -5,23%! Tästä huolimatta analyytikot pärjäsivät paremmin kuin EWZ indeksirahasto joka tykitti 6,30% alaspäin, tai Fimin ja Finlandian hallinnoimat sijoitusrahastot joiden arvo romahti lähes 8% tammikuussa.

Onçablogin poiminnoista Itaú laski 11,5% kun pankkiosakkeet ottivat selkäänsä pariin kertaan kuun aikana, Gerdau puolestaan laski 6,19%. Huh. Puolustukseksi ei voi keksiä paljon muuta kuin että pari prosenttiyksikköä laskusta kertyi euron vahvistumisesta…

Ainoat valopilkut sijoitusten joukossa olivat kaivosyhtiö Vale, joka oli Onçablogin kolmas suositus, sekä öljy-yhtiö Petrobras. Yhtiöt selvisivät euroissa laskien alle prosentin hinnanalennuksella.

Ensi kuun suosituksissa Vale kasvatti edellen suosiotaan ja helmikuuksi sitä suosittaa peräti seitsemän kymmenestä välittäjästä. Muuten suositukset ovatkin muuttuneet enemmän kuin yleensä.

Ulos on heitetty Fibria, Gerdau ja Bradesco, sisään tulivat Embraer, Ambev (olutsesongin huipennus eli karnevaalit lähestyvät kovaa vauhtia!) ja Gafisa. Petrobras menetti puolet suosituksistaan, Itau keräsi yhden lisää.

Suosituslistan koostumus helmikuuksi siis: ABV, CIG, CZZ, ERJ, GFA, GOL, ITUB, PBR, VALE, VIV.

Helmikuuksi Onçablog suosittaa edelleen Valea sekä kovapäisesti ItaúUnibancoa mutta vaihtaa Gerdaun Gafisaksi. Ambev houkuttelisi mutta tiedot yhtiön suunnitelmista jakaa jopa €850 miljoonaa osakkeina yhtiön johdolle keikauttaa yhtiön ulos suositusten joukosta ja tyydytään nauttimaan Antárctica Origanalit, Bohemiat  ja Guaranat nesteenä.

Vertailua eri salkkujen tuotosta katkon jälkeen.

(lisää…)

Mainokset

Lyhyt versio 10 brassivälittäjän julkaisemista paikallisten analyytikkojen suosituslistoista.

NYSEssä noteeratuista yhtiöistä Petrobras teki voimakkaan paluun listoille ja se löytyy suosituksista 4:llä maininnalla, yltäen samoihin jo aikaisemmin suosikkina olleen Valen kanssa.

Pankit ItaúUnibanco ja Bradesco löytyvät molemmat kolmelta suosituslistalta. Gol löytyy kahdella maininnalla.

Yksittäisiä irtomainintoja saivat lisäksi Cemig, Cosan, Fibria, Gerdau ja Vivo.

Onçablogin suosikit: ITUB, VALE, GGB. Teen myöhemmässä vaiheessa kuuta vielä toisen osuuden eli vertailun sijoitussuositusten osumisesta joulukuulla.

Bovespa laski viime viikolla sen mitä nousi edellisellä viikolla. Alkuviikosta laskua selitettiin voittojen kotiuttamisella, sen jälkeen iskivät pelot korkotason noususta ja loppuviikosta työn viimeistelivät euroalueen huolien viedessä reuna-alueiden sijoitusten houkuttelevuutta. Dollari vahvistui ja sillä saa jo melkein 1,72 realia, joten EWZ:n osalta laskua tuli reippaammin, 5,43%. Loppuviikosta koettiin myös mikropankkikriisi Banco Panamericanon ilmoitettua ajaudutuneensa tukipaketin tarpeeseen keskiviikkona.

Petrobrasin torstaina julkistettu kolmannen kvartaalin tulos näytti marginaalista parannusta operationaalisessa voitossa  viime vuoden vastaavaan ollen  R$10,67mrd. Tulos kokonaisuudessaan kuitenkin kasvoi 7,9% valuuttamuutosten ansioista jotka laskivat dollarilainojen määrää realeissa laskettuja joten rahoituspuoli näytti melkein R$2mrd voittoa. Osaketta kohdti yhtiö teki voittoa R$0,97, ADR vastaa kahta osaketta, voittoa siis noin $1,13/ADR. Öljyntuotannon kasvu oli kolmen ensimmäisen kvartaalin aikana 2% viime vuodesta ja aiemmin ilmoitettu tavoite 2,5% kasvusta koko vuodelle jäänee saavuttamatta. Petrobrasin kurssi laski yli 3%, tosin asiaan vaikutti yleinen heikko markkinatunnelma.

Mobiilioperaattori Vivon tulos ylitti odotukset ja kolmannen kvartaalin tulos lähes tuplaantui viime vuotisesta. Odotuksissa oli noin kolmanneksen parannus. Tulosparannuksen takana oli internetpuolen kasvu, arvonalennusten väheneminen ja uusien asiakkaiden hankintakulut. Negatiivisena puolena viimeisimmästä uusia asiakkaita tuli operaattorille 14% vähemmän kuin viime vuonna vastaavana aikana.

Suurimpina nousijoina viime viikolla olivat Vivon (NYSE:VIV, 6,22%), luottokorttiyhtiö Cielon (3,51%) ja Usiminasin (3,04%) osakkeet. Laskijoita olivat rakennussektorin Gafisa (NYSE:GFA, -10,89%), Rossi (-9,59%), ja Cyrela (-7,96%). Rakennussektorin osakkeet vetivät vuoristorataa laskien rajusti tiistaista keskiviikkoon puolille päivin, sen jälkeen nousua torstain kaupankäynnin loppuun ja perjantaina taas laskutunnelmissa.

Tämä viikko on jälleen kerran Brasiliassa lyhyt koska maanantaina juhlittiin tasavallan perustamista.

Brassioperaattorien laskutus mobiilidatasta kasvoi toisella kvartaalilla 54% edellisestä vuodesta, R$2,8mrd:in (€1,26mrd). Kakusta 45% tulee vielä tekstareista, mobiilinetistä tulee 44%, loput soittoäänistä yms.

Kasvunvaraa on edelleen runsaasti, nyt vain 16,3% mobiilioperaattorien laskutuksesta tulee datasta, kun kehittyneemmissä mobiilidataa käyttävissä maissa osuus on jo 50% luokkaa.

Kasvutrendiä tulee vauhdittamaan erityisesti keskiluokkaistuminen, halvempien älyluurien tulo markkinoille, prepaid datayhteydet ja kiinteiden linjojen suhteellisen huono kunto ja saatavuus monilla alueilla.

Brasilialaisten välittäjätalojen analyytikkojen suositusten perusteella valittu NYSE:ssä noteerattujen osakkeiden salkku laski 1,74%. Samaan aikaan brassi-ETF EWZ laski vain 0,84%. Analyytikot hävisivät siis lievästi.

Päivitetään salkkua uusien suositusten mukaan, muutoksina myydään pois CPFL:n (CPL) osakkeet, vähennetään painoa Gafisa (GFA), Gerdau (GGB), Ultrapar (UGP), Vale (VALE), säilytetään Tele Norte Leste (TNE), Tim (TSU), Vivo (VIV) käytännössä muuttumattomina.

Hankitaan lisäksi Gol, BRF Foods (BRF), Bradesco (BBD), Fibria (FBR) ja Companhia Siderurgica Nacional (SID).

Analyytikkojen ehdoton suosikki tälle kuulle olisi OGX Petroleo mutta osakkeella ei ainakaan toistaiseksi ole noteerausta NYSE:ssä vaikkakin sitä on saatavilla OTC välittäjiltä joiden avulla voi käydä kauppaa Pink Sheet ADR:llä (symbolilla OGXPY).

Syyskuusta tullee haastava brassimarkkinoilla Petrobrasin suurannin heilutellessa niin osakekursseja kun realiakin.

Positiot seuraavalla sivulla.

(lisää…)

Suosituin Brassi-ETF on EWZ, joka sisältää osakkeita MSCI Brazil Index:in mukaisesti. Isoilla yhtiöillä ja sitä kautta raaka-aineilla ja finanssialalla on iso paino, molemmilla yli 25%. Kolmas iso sektori on energia-ala. Suurimmat painot yhtiöillä Petrobras (NYSE:PBR), Vale (NYSE:VALE), Itau (NYSE:ITUB), Bradesco (NYSE:BBD). Nämä kaikki on listattu ADR:inä NYSE:ssä joten niihin on helppo sijoittaa ETF:n ulkopuolellakin jos siltä tuntuu. Hyvänä puolena alhaiset kulut ja ETF:n suuri volyymi.

EWZ:llä on myös vivutetut ETF:t, UBR ja BZQ, joista ensinmainitun tuotto on 200% EWZ:n päivämuutos, jälkimmäisen -200% EWZ:n päivämuutoksesta. Ennen vivutettuihin ETF:iin sijoittamista on hyvä tutustua mistä päivämuutokseen perustuvassa tuotossa on kyse ja miten se vaikuttaa sijoituksen arvoon pitkällä tähtäimellä.

Mielenkiintoisempia ETF:iä brasilian markkinoille tarjoavat pienen markkina-arvon yhtiöihin sijoittavat BRF ja keskikokoisiin yhtiöihin sijoittava BRAZ, sillä niiden kautta pääsee suhteellisen helposti yhtiöihin joita ei noteerata Brasilian ulkopuolella.

BRF:n sisällä on suurin paino kuluttajasektorilla (34,0% ml kotitaloustuotteet) ja finanssialalla (21,6%). Raaka-aineiden paino on 12,4%, teollisuusyhtiöiden 11,8% ja terveydenhuollon 8,0%. Viiden prosentin molemmin puolin ovat hyödykkeet ja IT.

Suurimmat sijoitukset vähittäiskauppa Lojas Renner, asuntorakentaja Gafisa (NYSE:GFA), terveydenhuoltoalalle diagnisontia tarjoava Diagnostico da America, ostoskeskuksia ja ostoskeskuspalveluja tarjoava BR Malls sekä koulutusyhtiö Anhanguera. Kuluja ETF:stä kohtuulliset 0,65%.

Uuden tulokkaan BRAZ:n sisältämiä keskisuuria yhtiöitä ovat mm. energiayhtöt Cemig ja CPFL Energia (CPL), logistiikkayhtö ALL America Latina, holdingyhtiöt Bradespar ja Ultrapar (UGB), terästuottaja Gerdau (GGB), kosmetiikkayhtiö Natura, päivittäistavaraketjut Pão de Açucar ja Lojas Renner. ETF pyrkii valitsemaan sijoitukset niin että ne edustavat hyvin eri sektoreita. Kuluja edelleen kohtuullset 0,69%.

Edelleen vaihtoehtoina on tarjolla sektoreittain erikoistuneita rahastoja: infrastruktuuriin sijoittava BRXX, kuluttajasektoriin erikoistunut BRAQ ja finanssisektorin BRAF.

BRXX:n suurimpia omistuksia ovat moottoriteitä operoiva CCR, energiayhtiö AES Tiete, Vivo (VIV), Vale, teräsyhtiötä Gerdaun lisäksi Siderurgica Nacional (SID), Embraer (ERJ).

BRAQ:n suurimpia omistuksia ovat Lojar Renner, holdingyhtiö Multiplus, tupakkayhtiö Souza Cruz, vaatemyymäläketju Hering, Net (NETC), Lojas Americanas, Natura, Anhanguera, Gafisa, Pão de Açucar, Tam sekä naudan- ja muutakin lihaa tuottavat BRF (BRFS) ja JBS.

BRAF:n sijoituksista löytyy kattavasti brasilialaisia rahoitus- ja sijoitusalan yhtiöitä, mm. Bradesco, Itau, Banco do Brasil, MRV engenharia, BR Malls, Banco Santander, PDG Realty, Cyrela Realty, Porto Seguro, BM&F Bovespa, Cielo.

Osake-ETF:in lisäksi on tarjolla Brazilian Real Fund BZF jonka kautta voi ottaa näkemystä brasilian valuutan kehitykseen. ETF:n dollariarvo siis nousee kun brasilian realin arvo nousee.

Valor Economicon keräämän brasilialaisten välittäjien suositusten mukaan suositelluimmat toimalat ovat raaka-aineet ja perusteollisuus (11 mainintaa), rakennus- ja liikenne (10), finanssi (ml. investointiyhtiöt, 8), yhdyskuntapalvelut (4), telecom (4), öljy- ja kaasu (4), ei-sykliset kulutustavarat (4), sykliset kulutustavarat (3) ja teollisuushyödykkeet (2).

Suurin osa yhtiöistä on listattuna vain Brasiliassa, viideltä ensimmäiseltä toimialalta suositeltuja osakkeita löytyy ADR:inä myös NYSE:n listoilta. Raaka-aineista ja perusteollisuudesta suosituksia keräsi eniten Vale (NYSE:VALE), myös Gerdau (NYSE:GGB) sai maininnan.

Rakennusteollisuusyhtiöistä NYSEssä on listattuna Gafisa symbolilla GFA, investointiyhtiöistä listoilta löytyy Ultrapar (NYSE:UGP), jonka omistuksiin kuuluu mm. kaasujakelija Ultragaz, bensaketju Ipiranga, kemikaaliyhtiö Oxiteno ja logistiikkayhtiö Ultracargo. Energiayhtiö CPFL Energia (NYSE:CPL) keräsi pari mainintaa.

Eniten Brasilian ulkopuolella listattuja yhtiöitä löytyy suosituksien telecom-yhtiöistä, Oi:n osaomistaja Telemar Norte Leste (NYSE:TNE), TIM:n brasilialaistytär TIM Brasil (NYSE:TSU) ja mobiiloperaattori Vivo (NYSE:VIV).

Katsotaan ensi kuusa miten näistä osakkeista suhteessa 11:10:8:4:4 koostuva salkku kehittyy. Vertailuindekseinä toimivat EWZ joka seuraa Bovespaa ($71,5) ja BRF, brasilialaisia small cap osakkeita seuraava ETF ($50,2).